Евро против доллара: противостояние продолжается

Курс евро/доллар уже достиг отметки 1,43. Но надолго ли укрепилась американская валюта? Некоторые эксперты считают, что уже осенью курс вновь вернется к 1,60, другая часть аналитиков уверена что в 2009 следует ждать укрепления американской валюты против евро до уровня 1,36-1,42.

Доллар идет вверх

Еще в начале июля обозначилась очередная, уже третья за последний год, волна кризиса в финансовом секторе США. На этот раз на грани потери платежеспособности оказались крупнейшие ипотечные агентства - Fannie Mae и Freddie Mac. В долговые бумаги этих полугосударственных структур вложены средства центральных банков различных стран на общую сумму более $1 трлн.

Примечательно и то, что по данным аналитических компаний, инвесторами (и кредиторами) Fannie Mae и Freddie Mac являются центральные банки Китая ($500 млрд.), России ($100 млрд.), Японии ($150 млрд.) и многих других стран с резервами поменьше.

На фоне этих событий американская валюта оказалась под значительным давлением, что позволило евро достичь в середине лета нового исторического максимума - $1,603.

Трудно даже представить масштабы кризиса, который мог бы разразиться, если бы американские ипотечные агентства остались один на один со своими проблемами. Однако к полугосударственным структурам вовремя пришла помощь: Федеральная резервная система и Минфин США объявили, что агентства получат столько кредитной поддержки, сколько потребуется. А если понадобится, то министерство финансов выкупит акции агентств, в количестве, необходимом для стабилизации. Все эти заявления, а затем и принятый законопроект о поддержке рынка жилья, дали положительный результат.

Кроме того, были обнародованы экономические данные, свидетельствующие о том, что замедление темпов роста экономики в ЕС проходит более быстрыми темпами, чем это предполагалось ранее. А эта новость никак не на пользу евро. В итоге доллар начал укрепление по всем фронтам - 11 августа достиг против евро отметки 1,50, а вчера, 8 сентября - уже 1,43. При этом цена на нефть снизилась до уровня $106 за баррель, а золото подешевело до $802 за тройскую унцию.

Что же будет дальше?

Но несмотря на такие экономические показатели, сказать, что доллар теперь будет только укреплятся еще нельзя. С одной стороны отсутствуют фундаментальные показатели, свидетельствующие о предстоящем росте американской экономики.

Да, летом был зафиксирован рост личных доходов американцев и расходов, что превысило ожидаемые прогнозы. Но основыне макроэкономические показатели, как то данные по строительству, промышленному производству, продажам на рынке жилья, деловой активности близки к нолю, что свидетельствуют о том, что экономика США не склонна к бурному росту. При этом наблюдается рост индекса инфляции и количества заявок на пособия по безработице.

В то же время, состояние эконими ЕС также вызывает немало вопросов . Пик экономического подъема Еврозоны пришелся на конец 2006 года, и с тех пор европейская экономика постоянно и уверенно замедляет темпы роста. Высокие цены на нефть и продукты питания привели к росту инфляции, а дорогой евро угнетающе действует на экспорт, который является одной из ключевых движущих сил экономического роста в странах ЕС.

Не нужно буыть супераналитиком, чтобы предположить, что в среднесрочной перспективе борьба между евро и долларом будет продолжаться с переменным успехом. И до конца года диапазон колебания курса евро/доллар будет довольно широким ― от 1,4 до 1,6.

Cергей Омельченко, mobus.com